kaiyun sports 光大期货：3月20日有色金属日报

　　铜：

　　（展大鹏，从业经历号：F3013795；来去商榷经历号：Z0013582）

　　隔夜表里铜价先抑后扬，LME铜最低至11754好意思元/吨，国内现货精粹铜入口窗口大开。宏不雅方面，继好意思联储议息会议后，昨日欧英日央行接踵按兵不动，均抒发出对中东战事导致的通胀不细目性。地缘政事方面，市集焦点连接围绕好意思伊冲破，伊朗称若基础设施再遭袭将不再克制，好意思军或夺岛迫使伊洞开霍尔木兹。国内方面，中国央行暗示强项珍贵股票、债券、外汇等金融市集寂静运转。库存方面，LME库存加多1325吨至335425吨；Comex库存加多115吨至534159吨；SHFE铜仓单下落12244吨至306380吨，BC铜下落726吨至15144吨。原油与铜再次呈现跷跷板效应，标明市集焦点还是在好意思伊冲破，冲破扩大化下市集担忧人人动力及经济失速下对商品需求及金融市集带来较大影响以致危境，昨日表里金融及金属市集推崇即心焦情谊的一次演绎。短期还是关怀90000~100000元/吨的区间撑抓力度，若表里累库松开及现货贴水收窄，可轻仓试多博取旺季反弹；但若地缘冲破抓续扩大化， 市集或连接订价宏不雅风险，铜价亦应连接不雅望。

　　镍&不锈钢：

　　（朱希，从业经历号：F03109968；来去商榷经历号：Z0021609）

　　隔夜LME镍跌0.55%报17065好意思元/吨，沪镍涨0.95%报134050元/吨。库存方面，LME库存减少180吨至283770吨，SHFE 仓单减少295吨至56899吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水守护负数；入口镍升贴水守护贴150元/吨。在镍矿供应偏紧和海运脚高潮的双重影响下，镍矿价钱抓续走强，同期，周度镍铁报价和成交价钱均有高潮，而一级镍周度社会浮现出较大的压力。需求端，不锈钢寰球主流市集不锈钢89仓库口径社会总库存112.74万吨，周环比下落1.32%；MHP供给端扰动，但辅料资本有所抬升，成交扫数有所高潮，另，3月预测三元材料产量环比加多19%至84360吨。印尼镍矿配额收紧之下，供应端再度扰动，鉴于现时资本端抓续走强，操作上或仍可参考资本线短线作念多契机，但短期需要关怀外洋地缘和市集情谊影响，同期对7月补充配额存在一定的预期，且一级镍库存压力较大，对镍价也将变成压力。

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　（王珩，从业经历号：F3080733；来去商榷经历号：Z0020715）

　　隔夜氧化铝触动偏弱，AO2605收于3008元/吨，跌幅2.21%。抓仓减仓8099手至26万手。沪铝触动偏弱，隔夜AL2605收于23930元/吨，跌幅2.53%，抓仓减仓7321手至28.5万手。铝合金触动偏弱，隔夜主力AD2604收于22750元/吨，跌幅2.34%。抓仓减仓161手至4914手；现货方面，SMM氧化铝价钱回涨至2736元/吨。铝锭现货贴水收至190元/吨。佛山A00报价回落至24490元/吨，对无锡A00报平水，铝棒加工费包头河南临沂抓稳，kaiyun sports新疆南昌广东无锡下调50-60元/吨；铝杆1A60系加工费抓稳，6/8系加工费抓稳，低碳铝杆下调30元/吨。几内亚权术收紧矿石供给，矿山无法锁定适应运价的船舶，全体发运节律抓续减速。外洋运往中东氧化铝原料因海峡结巴廉价转销其他区域，表里价差收窄诞生入口利润，矿端运脚资本普及赐与氧化铝撑抓。中东氧化铝原料库存见底，减产畛域或涉及阿联酋铝业，加重供应中断压力，外洋市集插足避险性“抢铝潮”。LME挤仓风险推升外盘，国内累库与需求慢启截止涨幅，外强内弱花式下，内盘资金仍待拐点信号蓄势待发。驻防铝棒最初铝锭开启去库，国内存在跟涨预期。

　　工业硅&多晶硅：

　　（王珩，从业经历号：F3080733；来去商榷经历号：Z0020715）

　　19日工业硅触动偏弱，主力2605收于8285元/吨，日内跌幅1.78%，抓仓增仓6591手至25.4万手。百川工业硅现货参考价9313元/吨，较上一往改日抓稳。最低交割品价钱回涨至8800元/吨，现货升水扩至515元/吨。多晶硅触动走弱，主力2605收于38550元/吨，日内跌幅5.77%，抓仓减仓1612手至32966手；百川多晶硅N型复投硅料价钱跌至43750元/吨，最低交割品硅料价钱跌至43750元/吨，现货升水收至5200元/吨。工业硅新疆复产受阻与西南少许复产形成结构性对冲；石油焦原料及新疆国网电价上调构建资本撑抓。卑劣刚需备货过剩，增量备货意愿不及。工业硅盘面窄幅触动，现货底部企稳。多晶硅实质成交抓续向廉价贴近。3月部分大厂接续有开工权术，供给收缩态势告一段落，新增库存抓续向仓单回荡，以缓解厂库积压压力。卑劣硅片采购意愿低迷，短期多晶硅延续探底为主。市集恭候光伏反内卷具体策略落地信号。

　　碳酸锂：

　　（朱希，从业经历号：F03109968；来去商榷经历号：Z0021609）

　　昨日碳酸锂期货2605跌6.73%至14600元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价跌3000元/吨至152500元/吨，工业级碳酸锂平均价跌3000元/吨至149500元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）跌2500元/吨至145500元/吨。仓片面，昨日仓单库存减少1029吨至34740吨。供给端，周度产量数据环比加多760吨至24186吨；3月预测碳酸锂产量环比加多28%至106390吨。需求端，3月预测三元材料产量环比加多19%至84360吨；磷酸铁锂产量环比加多24%至43万吨。库存端，周度碳酸锂社会库存环比减少86吨至98873吨，其中卑劣环比加多458吨至46105吨，其他门径减少860吨至36160吨，上游环比加多316吨至16608吨。近期市集情谊牵累，偏空音书面炒作，昨日碳酸锂主力合约抓仓下落约2.5万手。基本面来看，总体矛盾并不越过，但环比情况冉冉走弱，周度去库速率放缓，结余数据推崇也较难起到提兴盛用，短期或仍然偏弱运转，同期也许关怀外洋地缘和市集情谊。但需要驻防的是，库存水平饱和量的下落和跌价后卑劣握住放大备货扫数或是价钱下方撑抓，长线仍可议论逢低布局。

职守裁剪：李铁民 kaiyun sports

• kaiyun sports
• 3月
• 光大
• 起火
• 20日