开云sports 中信建投期货：3月20日农居品早报

　　玉米：中性偏多

　　1．盘面证明：昨日玉米05合约收于2380元/吨，日跌幅0.17%。好意思玉米收于470.0好意思分/蒲式耳，日涨幅1.46%，外盘受酒精动力等题材提振保管强势相易。

　　2．下流需求：小麦饲用替代出现扩大趋势，小麦拍卖成交率保管100%，1-2月小麦入口129万吨，同比暴增10倍，玉米现货价钱执续走陡立，小麦-玉米价差管理至50元/吨内的地区畛域延续扩大，猪粮比处于4.58：1的显耀低位，繁衍端深度亏蚀超200元/头，饲用需求开释节律有待执续温和。

　　3．市集温和&不雅点回来：下层余粮有限重迭策略托底，渠谈贸易商挺价意愿增强，外盘受酒精动力题材保管高位相易，短期玉米保管偏强运转。下方支执温和2360元/吨，上方压力参考2420元/吨，保管偏强震憾想路，本周温和策略粮投放及小麦等替代品及入口价钱变化。

　　豆粕：中性

　　1．地缘叙事延续通过动力、化肥等链条向农居品传导，隔夜CBOT大豆震憾收涨，短期温和地缘交往执续性。中期来看，化肥、农药及燃料价钱高涨令好意思豆新作辅助本钱增多，一定进度抬升远期CBOT大豆运转核心，但好意思豆面积增长预期亦一定进度松开翌日天气扰动带来的风险溢价；

　　2．国内市集仍围绕入口大豆到港节律张开博弈。在好意思豆暂时缺位的布景下，贸易油厂仍然依赖巴西大豆供应，瞻望检疫题材或难以维系太久。但在到港蔓延叙事证伪前，豆粕05合约仍有交往阶段性缺口的契机，同期到港压力也将向远月合约传递。

　　不雅点回来：好意思盘偏强运转戒指豆粕单边向下空间，近月不雅望为主，温和入口大豆到港情况。

　　鸡蛋：中性偏多

　　主产区现货价钱上行。河北馆陶现货报价3.06元/斤，较上一日+0.09元/斤。供应方面，开云体育天然现时存栏饱和量仍高，本质供应压力仍在，但低新增开产、加快淘汰的趋势正逐渐建造，供需模样在26Q2存在角落改善倾向。酌量到鸡蛋市集产能压力角落缓解，年内可能存在结构性作念多契机。本钱端玉米、豆粕价钱上行，斤蛋饲料本钱要点本周抬升至3.11元/斤隔壁，为淡季合约提供相对坚实的本钱支执。

　　不雅点回来：盘面短期可能因宏不雅扰动治愈，择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头。

　　生猪：中性

　　生猪现货价钱震憾偏弱。昨日主产区现货均价9.95元/kg，较上一日-0.09元/kg。3月19日上昼关连部门召开会议，会议条目各家猪企讲述全年出产主见，并条目各企业作念好调减同意主见，在完成调减能繁母猪的基础上调减年度出栏量。宇宙均价跌破10元/kg激情关隘，市集出现急躁抛售情愫。现时在现货执续的压力下，产业投入被迫累库压栏阶段 。从合约结构来看，近月合约受现货供需压制更为彰着，远月合约虽有预期支执，但难以调动近月下降带动的举座缝隙，重迭时间面跌破关键支执位后，空头资金执续入场，进一步股东期货盘面加快下探。

　　不雅点回来：近端短期难有改善迹象，远月温和产能去化的驱动，延续逢低试多想路。

　　风险指示：本资讯由期货公司筹办发展部分析师团队完成，资讯中的信息均起头于公开可获取苦闷，中信建投期货发奋准确可靠，但对这些信息的准确性及完满性不作念任何保证，据此交往，包袱自诩。本陈说不组成个东谈主交往冷落，也莫得酌量到个别客户独特的交往主见、财务状态或需要。客户应试虑本资讯中的任何看法或冷落是否合适其特定状态。（魏鑫 期货交往计议从业信息： Z0014814；刘昊/期货交往计议从业信息：Z0021277；邓昊然 期货交往计议从业信息：Z0023357）

包袱裁剪：李铁民 开云sports

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